Avkastning på totalt kapital är ett lönsamhetsmått som visar hur effektivt företaget använder alla sina tillgångar för att skapa vinst, oavsett om tillgångarna är finansierade med eget kapital eller skulder. Måttet kallas ofta ROA (Return on Assets) och beräknas vanligtvis som rörelseresultat plus finansiella intäkter, dividerat med totalt kapital (balansomslutning), ofta beräknat som ett genomsnitt under perioden.

Nyckeltalet används av ägare, styrelse, banker och investerare för att bedöma hur väl företagets resurser utnyttjas i den löpande verksamheten. Det är särskilt användbart när man jämför företag med olika kapitalstruktur, eftersom avkastning på totalt kapital fokuserar på själva verksamhetens effektivitet innan hänsyn tas till hur den är finansierad. För avkastning till ägarna används istället avkastning på eget kapital.

Ett högre värde innebär generellt att företaget är bättre på att skapa vinst utifrån de resurser man har bundit i tillgångar. Nyckeltalet påverkas bland annat av vinstmarginal, kapitalbindning, lagerhantering och kundfordringarnas omloppstid, och hänger därmed nära ihop med exempelvis rörelsemarginal och kapitalomsättningshastighet. I finansiell analys kopplas avkastning på totalt kapital ofta till företagets kapitalkostnad, exempelvis WACC, för att bedöma om värde skapas eller förbrukas.

När du tolkar avkastning på totalt kapital är det viktigt att jämföra med liknande företag i samma bransch och över tid i det egna bolaget. Kapitalkrävande verksamheter (till exempel industri och fastigheter) kommer naturligt att ha en annan nivå än asset-light-bolag (till exempel konsult- och SaaS-bolag). Ett isolerat tal säger därför lite – värdet uppstår när du följer utvecklingen, analyserar drivkrafterna bakom och kopplar måttet till bolagets strategi och investeringsbeslut.